股市风险是指买入股票后在预定的时间内不能以高于买入价将股票卖出，发生账面损失或以低于买入代价卖出股票，造成实际损失。

从风险的定义来看，股票投资的风险是在股票投资过程中，投资者的收益和本金遭受损失的可能性。风险衡量就是要准确地计算投资者的收益和本金遭受损失的可能性大小。一般来讲，有三种方法可以衡量股票投资的风险：

第一种方法是计算股票投资收益低于其期望收益的概率。

假设，某种股票的期望收益为10％，但是，投资该股票取得10％和10％以上收益的概率为30％，那么，该股票的投资风险为70％，或者表示为0.70。

这一衡量方法严格从风险的定义出发，计算了投资于某种证券时，投资者的实际收益低于期望收益的概率，即投资者遭受损失的可能性大小。但是，该衡量方法有一个明显的缺陷，那就是：许多种不同的股票都会有相同的投资风险。显然，如果采用这种衡量方法，所有收益率分布为对称的证券，其投资风险都等于0.50。然而，实际上，当投资者投资于这些证券时，他们遭受损失的可能性大小会存在着很大的差异。

第二种方法是计算股票投资出现负收益的概率。

这一衡量方法把投资者的损失仅仅看作本金的损失，投资风险就成为出现负收益的可能性。这一衡量方法也是极端模糊的。

例如，一种股票投资出现小额亏损的概率为50％，而另一种股票投资出现高额亏损的概率为40％，究竟哪一种投资的风险更大呢？采用该种衡量方法时，前一种投资的风险更高。但是，在实际股票投资过程中，大多数投资者可能会认为后一种投资的风险更高。之所以会出现理论与实际的偏差，基本的原因就在于：该衡量方法只注意了出现亏损的概率，而忽略了出现亏损的数量。

第三种方法是计算股票投资的各种可能收益与其期望收益之间的差离（Deviation），即股票收益的方差或标准差。这种衡量方法有两个鲜明的特点：

其一，该衡量方法不仅把股票收益低于期望收益的概率计算在内，而且把股票收益高于期望收益的概率也计算在内。

其二，该衡量方法不仅计算了股票的各种可能收益出现的概率，而且也计算了各种可能收益与期望收益的差额。与第一种和第二种衡量方法相比较，显然，方差或标准差是更适合的风险指标。