谈及箱体理论，美国股市的一位传奇人物，尼古拉斯·达瓦斯不得不提。

他在20世纪50年代中期，用短短的3年时间，以少量的资金在股市中，赚得了200万美元。尼古拉斯·达瓦斯成功的要诀在于，他经历了操作的挫折后，总结出一套行之有效的方法——箱体理论。

很多投资者可能不以为然，因为在很多投资者眼中，箱体理论并不是一个多么复杂的理论，而且似乎是人人都能理解的理论。但请自问一句，你赚钱了吗？赚大钱了吗？人人都懂箱体理论，但很少有人赚钱。

为什幺？因为你的操作是错误的。箱体理论中，箱底买入、箱顶卖出的操作是错误的吗？是的，是错误的。实际上尼古拉斯·达瓦斯的箱体理论，是按照箱顶买入，而在更高的箱顶卖出的原则来操作的。也就是说尼古拉斯·达瓦斯买入的时候，实际上是在选择突破点。

为了方便表述，用五个过程表示一个箱体：

（一）从3元涨至5元，（二）从5元跌至3元，（三）又从3元涨至5元，（四）又从5元跌至3元，（五）又从3元涨至5元。

分析这五个过程中特定位置的市场情况。受图形造成的心态变化影响，从（三）开始，3元处买盘变强，5元处卖盘变强，而且越来越强。到（五）中3元处是五个过程中买盘最强，（五）中5元处是五个过程中卖盘最强。尼古拉斯·达瓦斯的操作是选择那些在（五）中5元处卖压最大但不跌反涨的股票，那表明一定有大资金在此位置承接压力，导致市场买卖双方力量发生变化，上涨的概率极大。正确的操作是在（五）中5元处，观察是否有强势支撑，来决定是否买入。这才是箱体理论的原意。

而箱底买入则仅是对箱体的一种猜测，是一种赌博的心态。

箱体理论的最后一个箱顶实际上起到的是缓冲顶部和洗盘清理浮码的作用。箱体理论的熟练运用，需要对市场有较深的理解。由于构筑箱体的股票，通常都是长线个股，主力都实力非凡，可以借助他们预测大盘。因此箱体理论，对于研判大盘也有妙用。大箱体的箱顶、箱底，对股指的波动有极其重要的作用。一旦箱底被穿破，必向下看另一个大箱体的3个子箱底才有支撑；一旦箱顶被突破，必向上看另一个大箱的3个子箱顶才会遇到较大的阻力。

大箱体中轴的主要作用是：

一旦向上突破中轴，预示股指短期内必见大箱顶，大盘将持续走强3日；一旦向下穿破中轴，预示股指短期内必见大箱底之上的子箱顶，大盘将持续走弱3日。大箱体对研判股指长、中期走势有较大意义。一个大箱体内有2个中箱体，分为上中箱体和下中箱体。他们也有顶、底和中轴。当股指突破或穿破中轴，预示近期内将向箱顶或箱底接近。中箱体对股指的中期走势研判有较大作用。

小箱体切割为4个，上中箱体内2个和下中箱体内2个。股突破呈穿破小箱体中轴，也会向该小箱顶或底方向运动。当股指回档或继续上攻时，小箱体中轴有极为重要的支撑或阻力作用。重要的分界线是大箱体顶部的小箱体底和大箱体底部的小箱体顶，也即是上下2中箱体的中轴，这是股指短期转强或转弱的重要信号。子箱体有8个，主要作用是对股指一周走势的研判。

可以通过子箱体的中轴来判断前半周和后半周股指的趋势。子箱体有16个，主要是对当日或次日股指点位变动和强弱的研判。子箱体的顶、中轴、底，可能当日就能见到，关键是看收盘指数在子箱体中轴之上、下来研判次日的高、低点。因此，箱体理论在股票操作过程中有其重要价值。

箱体理论将股价行情连续起伏用方框一段一段地分开来，也就是说将上升行情或下跌行情分成若干小行情，再研究这些小行情的高点和低点。上升行情里，股价每突破新高价后，由于群众惧高心理，极可能发生回跌，然后再上升，在新高价与回跌低点之间就形成一个箱子；在下跌行情里，股价每跌至新低价时，基于强反弹心理，极可能产生回升，然后再趋下游，在回升的高点与新低价间亦是形成一个箱子，然后再依照箱内股价波动情形来推测股价变动趋势。

由于股价趋势冲破箱形上界限，表示阻力已克服，股价继续上升，一旦回跌，过去阻力水准自然形成支撑，使股价回升，另一上升箱形又告成立。因此，股价突破阻力线回跌时，自然形成一买点，此时买进，获利机会较大，风险较低。相反，股价趋势突破箱形下界限时，表示支撑已失效，股价继续下跌，一旦回升，过去支撑自然形成阻力，使股价回跌，另一下跌箱形成立。因此股价跌破支撑而回升时就是卖点，而不适于买进，否则亏损机会大，风险同样增加。