江恩在自己的着作中曾列举了大多数人在股市中亏损的三个主要原因：第一，交易过度或买卖过于频繁；第二，没有设止蚀单；第三，对市场知之甚少。江恩说：“大多数人买股票是因为他们希望它会上涨并从中获利。他们根据小道消息，或是他人的想法购买股票，而他们自己没有这只股票会上涨的任何具体知识。”
江恩的一生都不曾放弃学习和研究，晚年时，他曾说“在过去的四十年里，我年年研究和改进我的理论。我还在不断地学习，希望自己在未来能有更大的发现。”
缺乏必要的市场知识是投资者发生亏损最重要的原因，而大师江恩的理论足以让我们弥补这一缺憾。
1．投资理论
江恩理论是以研究和预测市场运行趋势为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度，因此，很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外，江恩还建立了系统交易规则，当测市系统发生失误时，系统交易规则将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性，就在于测市系统和系统交易规则之间的相辅相成、相得益彰的关系。
（1）波动法则
1909年，《报价与投资文摘》杂志刊登了江恩25个交易日里，做了286笔交易，其中，264笔交易获利，22笔亏损，交易赢利率达到92.3%，而资本则增值了10倍的相关报道后，使得江恩从此声名大噪。之后，江恩在回答读者追询其操作方法时说：“伟大的波动法则的基础是相同的事物产生相同的事物，相同的原因产生相同的后果。经过长期的研究，我发现波动法则助我准确地预测股票及期货特定的时间中的特定价位”。但是，江恩在之后的无论是着作还是讲座中，都没有对波动法则给出明确的定义和详细的诠释。江恩仅仅通过只言片语以较为隐晦的方式提到：“我预测股票市场或任何未来事件的方法就是重视历史，并努力发现我们正在处于什幺样的循环中，据此指出将来的轨迹，将来不过是市场运动的再现。伟大的波动法则就是建立在波的相似性原理上，即相近的原因产生相近的结果。无线电、电话以及收音机的发明都归功于这一法则。制约使用这种数学法则对未来进行预测的唯一因素是不能正确地理解和掌握历史的数据、资料。如果你站在正确的起点上，又知道再现历史的那种循环，那么预测10年甚至100年将会同预测1年或者2年一样简单。”
波动法则的具体内容无疑是江恩理论的核心。随着江恩的离世，波动法则似乎已成为永远的谜题，但很多江恩理论的研究者通过不同的方法提出过多种不同的见解。
音乐家兼江恩理论的研究者彼得就从乐理的角度去解释波动法则。
彼得认为，频率之间的比率关系反映了某种和谐，才出现了音乐上所称的共鸣现象。最主要的共鸣产生于C与G以及高八度C之间，其数量关系是百分之五十和一倍。其他如三分之一、三分之二、四分之一以及八分之一等也应予以关注。同样的理由，某个频率的一倍、二倍、三倍、四倍、八倍也会产生共鸣。上述比例及倍数正是江恩所指的波动法则，一般称为江恩的分割比率。
江恩的分割比率分析是以8为基础的，也就是江恩的分割比率首先是百分之五十（二分之一），其次是百分之二十五（四分之一）和百分之七十五（四分之三），然后是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七。综合而言，八的分数及八的倍数便可以组成一个分析的架构，从而分析市场的支撑及阻力的情况。
对江恩波动法则的解读，尽管研究者有着不同的探索方向和路径，但是大多数研究者都认为它是一种自然法则，并不仅仅局限于证券市场的应用上。江恩的波动法则是人们在生活的各个方面自然而然遵循的一个法则，它更多体现的是人类潜在的一种行为模式。
（2）循环周期理论
江恩的循环周期理论认为，在所有的市场因素中，时间因素占据最重要的位置。江恩的循环周期理论是以地球自转一次为360°的圆形作为分析的基本架构。
江恩认为较重要的循环周期有：24小时循环——地球自转一次的时间；一年——地球围绕太阳运行一周的时间；以及最小的循环周期4分钟——地球运行1°的时间。
一般来说，短期循环包括：1小时、2小时、4小时……24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；中期循环包括：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；长期循环包括：20年、30年、45年、49年、60年、82年或84年、90年、100年……
1）月为单位的循环周期。
以月为单位的循环周期是江恩非常重视的分析方法之一。由于时间单位是以月为基础，时间跨度较长，往往较为稳定，不易人为控制，准确度也较高，在此基础上形成的规律一般不会轻易改变。
从重要的市场底部开始计算，三个月后可能是市场的另一个底部或顶部；再延伸四个月、七个月时，则可能是市场的另一个底部或顶部。
在上升趋势中，调整一般不会超过两个月，到第三个月，市场将见底回升。
在极端的情况下，市场可能只调整2到3周。在这种情况下，市场可能连续上升12个月，每个月的底部均比上个月的底部高。
2）10年为单位的循环周期。
江恩认为，10年周期可以再现市场的循环。市场经常每10年便重复类似的波动形态，而最高及最低点的时间也十分接近。一个新的历史低点将出现在一个历史高点的10年之后；反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。
同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整地持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整，除非这是处于长期循环的末段。大部分趋势运行都不会超过两年，特别要注意的月份包括第23、24、30个月时市势的变化。在极端的市势之中，第34、35、41及42个月是值得留意的。因此，10年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最终顶部。
除10年外，江恩也特别重视五年循环和七年的循环，因五年循环是30年的六分之一（即60个月），是市场的重要转换点；七年的循环等于84个月，若由一个市场重要顶部或底部起计算，七年后市场可能再次出现一个顶部或底部。
3）30年为单位的循环周期。
30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360°圆周循环，而江恩的长期、中期和短期循环周期都可以通过以30年相关的倍数或分割得到。