资金暗池与大宗交易的关系

许多大额交易商寻求匿名。他们担心,如果别人看到他们在运行大型的买入或出售计划,其意图将会被公之于众,而价格将会向不利于他们的方向变动。超大型交易[称为 大宗交易(blocks) ,通常被定义为超过10000股交易]通常会被带到“大宗交易的房子”,在那儿,经纪人将会专门匹配大宗交易的买家和卖家。一些大宗交易经纪人的工作就是当出现一个报价时,判断谁可能会大宗买入或卖出。这些经纪人谨慎安排大额交易淡出公众视线,避免价格向不利于他们客户的方向移动。

今日大宗交易很大程度上已经被暗池取代,交易系统中的参与者可以掩盖他们的身份进行大额证券的买卖。不仅是在暗池的买家和卖家从公众中隐藏,交易也可能不进行报告,或者如果被报告,它们可以与其他交易集中在一起被报告,来模糊特定参与者的信息。

暗池在某种程度上是有些争议的,因为它们令市场碎片化。当许多指令从统一限价指令簿中被删除,就会有更少的指令被留下来引起证券市场需求的变动,那么公众价格在某种意义上可能也不再“公平”,因为它反映的就是所有潜在证券市场的需求信息。

要处理大量交易的另一种方法是将它们分割成许多小的交易,每个都可以在电子市场被运行,试图隐藏最终要买入或卖出大量股票的事实。这种趋势已导致平均交易规模快速下滑,现如今平均交易规模已少于300股。

版权声明:本篇文章(包括图片)来自网络,由程序自动采集,著作权(版权)归原作者所有,如有侵权联系我们删除,联系方式(QQ:452038415)。http://www.shendujiaoyi.com/551.html
返回顶部