1.PVI指标介绍

正成交量指标（Positive Volume Index）又称为正量指标（PVI），其主要作用是辨别目前市场行情是处于多头行情还是空头行情，并追踪市场资金流向。识别主力资金是否在不动声色地购进股票或抛出，从而得出市场的操作策略。正成交量指标PVI是相对于负成交量指标NVI而言的，它主要关注的是成交量的递增时期。其前提假设是在成交量趋升的时候，大多数投资者占据市场，如图17-10。

2.PVI指标计算公式

PVI=PV+（CLS-CISn）/CLSn×PV

MA=PVI的N日移动平均线

第一次计算时，PV一律以100代替，参数N设置为72。

3.PVI指标应用法则

PVI指标位于其N天移动平均线之上时，表示目前处于多头市场。

PVI指标由下往上穿越其N天移动平均线，代表中期买进信号。

PVI指标位于其N天移动平均线之下时，表示目前处于空头市场。

PVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时，代表中期卖出信号。

4.PVI指标注意要点

PVI指标的理论观点认为，当日的市况如果量增价涨时，表示随大流的投资者即散户会主导市场。相反的，如果当日的成交值缩减，表示少量精明大户取而代之，正不动声色地收购股票。也就是说，PVI指标主要的功能，在于侦测行情是否属于散户市场，显示了大多数不那么精明的投资者的行为。但需要注意的是，PVI指标并不是一个反向指标，尽管它反映的是大众心理行为，但它仍与价格是同方向变动的。

散户通常是一个喜欢追涨杀跌的大众群体，因此当行情出现价涨量增的走势时，可以想像，“散户群”必走会赶来凑热闹。相反的，所谓的“庄家”即精明的投资者，为了消化手中库存股票的压力，反而会在散户群集的市场中抛售股票。因此，费班克教授认为，这种价涨量增的市场，应该归纳为散户主导的市场。然而，PVI指标并不是一个“反市场操作”指标。也就是说，以散户为主轴的行情，并不表示股价绝对会下跌。在一般市场里，散户的财力仍然是一股不可忽略的力量，只是散户有“不团结”及“筹码零乱”的特性，容易导致行情波动较不稳定而已。

以某地股市为例，有一段时期，股民相当热衷于追踪买卖量较大的券商，将其视为庄家买卖的依据。结果发现，有部分庄家并未介入的个股，其股价仍然能够维持相当的强势。这种状况，让一些迷信庄家的股民百思不解。其实庄家并不一定是“赢家”，股市中很多例子显示，散户的力量虽然分散、不团结，但有时候也是很强大的。

PVI指标除了可以反应大众心里，帮助股民认清市场的结构，归属于大户或者散户市场之外，也可以利用其指标的交叉信号，作为中期买卖的依据。但是，其最大的功能是配合NVI指标，共同追踪即将引发大多头行情的股票。因此，PVI指标与NVI指标，实为一组不可分的指标组合。

5.正成交量指标的作用

（1）辨别目前的股价，处于多头市场或者空头市场。

（2）追踪散户资金流向。

（3）当天成交量增大，表明有更多的投资者参与到市场中来，则当天股价的升跌意义较大，能反映出投资者对后市的看法。

（4）若当天成交量较小，则表明市场上参与投资者数减小，则当天股价是升是跌，意义都不太大。

（5）正成交量指标一般不单独使用，通常结合其他指标综合研判，以提高信息准确性。