失败形态也称为衰竭形态。失败形态通常出现在第5浪中,在牛市中第5浪上升的高点低于第3浪的高点,形成双头形态;在熊市中第5浪的低点高于第3浪的低点,形成双底形态。衰竭形态大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的,如利率变动、战争、政变等。不过,单有基本面的变化而没有第3浪过分扬升的话,也很难令第5浪失败。事实上。失败形态就是双重顶或双重底失败形态,主要有两个特点:
(1)失败形态中的第5浪可分为次一级的5个子浪;
(2)牛市中的失败形态,反映市场潜在的弱势;熊市中的失败形态反映市场潜在的强势,在形态学中称M头或W底。如图4-5所示:
图4-5