失败形态也称为衰竭形态。失败形态通常出现在第5浪中，在牛市中第5浪上升的高点低于第3浪的高点，形成双头形态；在熊市中第5浪的低点高于第3浪的低点，形成双底形态。衰竭形态大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的，如利率变动、战争、政变等。不过，单有基本面的变化而没有第3浪过分扬升的话，也很难令第5浪失败。事实上。失败形态就是双重顶或双重底失败形态，主要有两个特点：
（1）失败形态中的第5浪可分为次一级的5个子浪；
（2）牛市中的失败形态，反映市场潜在的弱势；熊市中的失败形态反映市场潜在的强势，在形态学中称M头或W底。如图4-5所示：
图4-5