成功的投资者是那些能够发现自己的缺憾，并一直都希望多学些知识予以弥补的人；成功的投资者也是懂得谦逊、懂得敬畏的人。一旦某个人认为自己对股市无所不知、无所畏惧、无所不能，那幺失败就是他必然的结局。

1．缺乏相关知识

江恩说：“过去十年中，我在投机市场投入了所有的时间和精力。像许多人那样损失了数千美元，经历了市场的起伏。如果初学者没有足够的相关知识就进入市场，遇到这种情况是难免的。我很快认识到，所有成功的人，无论是律师、医生还是科学家，都花费了许多时间研究调查他们所追随的目标和职业，然后再试图从中取得利润。”

很多投资者也曾依靠撞大运而取得过相当的赢利，轻松地赚了很多钱，但是很多人又轻易地赔了进去。投资者不能因为失败就丧失信心，在投资的过程中，错误在所难免，犯了错并不要紧。犯错也正是一个学习的途径，只要能吸取其中的教训，错误就犯得值。要是反复犯同样的错误就不对了。因此，要把每次错误都当成进步的铺路石，分析每一次所犯的错误及其原因，以防止将来再犯同样的错误。投资者要让自己在每次挫折之后都有所长进、从失误中提取经验。

经过无数次实践、反思、总结经验教训等不断学习的过程，投资者就可以积累到一定的知识。毕竟，知识的力量是最伟大的，因为成功的投资总要依靠知识才能获得。江恩曾回忆一次经历：“就在几年前，一桩经纪业务在意想不到的情况下突然失败了，我把自己的钱都赔进去了。然而正像我的一位朋友当时所说的一样，‘他可能没有钱，可他那些有关股市的知识就值数十万美元，并且很快就能把知识兑换成现金’。短短的几个月后，我就用很少的资金把钱赚了回来，原因在于我对股市的了解又有所增加，知道这次经历使我掌握了一种可以用来预测股市的数学方法，当自己的学识表明自己的判断与市场表现相吻合的时候，我就努力抬高或打压股市价格。假定没有知识而空怀希望的话，结果会成什幺呢？我就会像那些盲目相信华尔街交易中虚无缥缈的‘希望’的交易人员一样，仍然处于破产的困境中。”

2．不懂得止损

江恩在自己的多部着作中都一直强调止损单的重要性。他说：“我认为，无论重复多少次使用止损单的价值都不为过，因为这是唯一能够保护投资者和交易人的一个安全阀；止损单在行情出现意外情况时可以避免重大损失，即使是因止损单而出现错误的那一次，通过下一次适时退出，也可弥补回来。所以，切记要下单止损。”

虽然国内股市上目前尚没有止损单这种交易模式，但是投资者在交易中可以自己设置止损点，同样可以有效地保护自己的交易安全。

3．过度交易

当行情处于低迷或疯狂阶段时，投资者应力戒过度交易。财富的损失往往是在想要获取一波行情最后的3到5个点时造成的。

当行情疯狂上涨时，要保持冷静，避免过度自信。狂热、活跃的股市是由狂热的炒作造成的。这种股市表现会强化人们的想象、夸大期望并使得理性的合乎逻辑的推理成为不可能。所以，在极端的股市当中要尽量保持清醒的头脑。记住：天下没有不散的宴席。当遇到疯狂、失控的股市时，就要趁着股灾尚未酿成就先行出逃，因为一旦大家都意识到灾难降临时，就再也没有出逃的机会了，每个人都想卖出却没有人想要买进的话，曾有的纸上富贵就会变成真实的亏损。

当行情处于低迷阶段时，投资者也应控制自己，避免过于频繁的交易。市场没有机会时要学会等待，耐心是成功的法则之一。总之，千万不要让自己的判断受到期望或恐惧情绪的干扰。

4．逆势操作

赚钱的方法就是先判断出走势，然后再决定是否跟进。熊市时的长期走势是下跌，安全的做法是等待股价反弹时卖出，而不是买入。如果在一个大熊市中，投资者盲目抢反弹、捉底，那幺随着股票的不断暴跌，投资者会把所有的资金都赔进去。这一条在牛市时也同样适用：在一路走高的股市上始终都不应该轻易卖出；等待回调下跌再行加仓，要比试图猜测顶部到来随意卖出要赚得多。只有顺应市场趋势而不是逆势而动，才能赚取大笔的利润。

5．与市场对抗

如果买进或卖出一只股票，而这只股票并没有在合理的时间内开始按照自己的判断发展，那就不要再做了。越是坚持，越是希望股市朝着对自己有利的方向发展，结果就会越糟糕。对此，江恩说：“接受2、3或5个点的损失总要比满怀希望地持股观望、最后遭受10到50个点的损失好得多。”

股票一旦开始上涨或下跌，就不会因为顾及人们的利益而停下来。股市中有句谚语：“如果股票不跟着你走，就必须跟着股票走”。始终都要跟着趋势走，绝对不要逆趋势而动。江恩说：“如果站在铁道上看到一列火车以60英里的时速朝你飞奔而来，你会站在原地希望火车在撞到你之前停下来或是希望自己没准能够把火车撞出轨吗？当然不会，你会很快地从铁道上跳出去。在股市上也应该如此行事，要幺让它从身旁掠过，要幺就飞身而上，体验驰骋的快乐。”

不论是一般的投资者还是投资机构，都会在市场上犯下错误，关键在于遭受损失时能否及时认错。当发现自己错了的时候，却依旧心存幻想、苦苦支撑，即便是实力雄厚的机构，资金也无法和整个市场对抗，最终必遭灭顶之灾；如果能迅速接受亏损并及时退出“留得青山在，不怕没柴烧”，赢利的机会还会再次出现。

6．犹豫不决

如果只是思考而不能及时实施于行动，那幺思考得再成熟也没有用。知道什幺时候该出手交易却没能按时行动，往往会给投资者带来惋惜、悔恨等不良的情绪。长时间的犹豫不决会使这类不良情绪加倍蔓延，随之判断就会越糟糕，就越会在接下来的交易中犯错误。就像江恩曾说的那样，即便给你一支最好的枪，你没有勇气扣动扳机，也就永远不会获取成功。

7．过高的赢利预期

大多数投资者都对股票投资的利润抱有过高的期望。很多投资者都梦想着他们能在一个星期或是一个月之内获得50%的利润，这是不可能的。当然，有时候会有一些意想不到的好机会，一天、一个星期或是一个月就能赚一大笔钱，可是这样的好机会很少见，而且要过很长时间才会出现一次。一旦你遇上了这幺一次机会并且得到了很多利润，千万不要幻想着一直能像那样大把大把地捞钱。行情的变化大部分时间都是正常的，在大部分的时间里是不可能有机会大把捞钱的。很多投资者在买卖股票时，根本没想过他们会有多大的机会能赚到多少钱，以及他们遭受损失的机会有多大。

江恩认为：“如果认为自己的利润只有3到5点，千万不要买进或卖出，除非在距当前一两个点的位置上设置止损单。应当在有机会获利或者至少获利的可能大于损失的可能的时候再去交易。一般来说，冒着损失3到5点的风险去争取3到5点的收益是不值得的。如果认为得到的利润只有3到5点，那幺介入一只股票是毫无意义的。因为可能判断错误，反而会赔进去那幺多甚至更多。更好的做法是等到股票突破了阻力位，出现更大的获利机会且行情变化更稳定的时候再介入其中。黄牛党是赚不到钱的，他们只能获得蝇头小利。请记住，要发财，利润就必须超过损失。规则就只能是减少损失积累利润。”

8．不懂分散风险

谚语说“千万不要把所有的鸡蛋都放进一个篮子里”。股票操作中，单一持股具有一定的风险，而适度地分散持有不同的股票，则可能在应对风险上具有较理想的效果。在如何分散投资风险上，江恩这样建议：“如有可能，就从每类股票中都选择一只，总共选上四五只，然后每只股票的买卖数量都一样多。假如你有 5000美元，每只个股交易100股并把风险限制在3到5个点以内。这样，即使连续五六次亏损之后，也还有资本去操作。通过利润的运动，一次大的获利往往就可以弥补四五次小额的亏损。但如果遭受了几次大额损失却只赚到了几次小额的利润，最终就没有获利的机会了。根据个股的实际表现，在距目前股价以下3到5个点的价位设止损单。这些个股当中可能有两只表现不佳、达到设置的止损价位而被迫止损，但其余个股可能并没有那幺糟。这样，还能持有部分股票，如果这些个股朝着有利的方向发展，就可以挽回做其他股票造成的损失并产生利润。如果入市的时机合适并且合理，从以往的记录看，选定的所有股票全部达到止损点的可能性几乎没有。只在一两种快速变化的活跃股中交易，可能不会总是获得希望得到的利润，但这样会更安全。”

9．为分红而买入

在每年上市公司财务数据披露和业绩公告期间，一些上市公司总是会给投资者大笔的分红回报。而很多人每逢此时都犯这样的错误，总是想买进将要分红的股票。因为股票大量分红才买进是一个典型的投资误区，通常，市场主力会利用这种误区来获取利润，为分红而来的投资者往往不但本金被洗劫，随后能得到的分红也就被一起削减了。要留心保护自己的资本，而不要只盯着分红回报。进行交易时要看利润点位而不是分红，行情波动带来的钱会比分红要多。不要只是因为股票要分红就买进，也不要因为股票不分红就卖出。

投资者需要明白一点，决定股价走势的是供求关系和公司的内在价值，而不是分红与否。

10．难以把握交易时机

很多投资者不知道如何把握交易的时机，不是过早地卖出股票，就是卖出时已经太迟。

一些投资者持有股票的时间已经很长，一直在期待着股票活跃起来并达到较高的价位，因此，股票刚刚启动上涨时，他们就很容易卖出以兑现利润，之后只能眼看着股票不断继续上涨而后悔不已。

另外一些投资者，即使行情出现了大幅攀升，他们也不会卖出，因为总想着股票还会出现更高的价位。可是股价根本没有涨到他所期望的卖出价位。当股价刚开始下跌时，他决定如果股价再反弹到先前的价位，就卖出。股价的确又涨了，却没能达到先前的价位，随后就跌得更低了。于是他又在心里设置一个卖出价位，但这只不过是一个“期望”价位，眼看着股价越跌越低，股票从高位大幅下跌之后，他终于很不情愿地卖出了。

对于以上两类投资者，解决他们的难题的最好方法，就是江恩先生一再强调的——设置止损点。

11．人性的弱点

（1）恐惧

人为什幺会在最低价位卖出股票呢？是因为害怕股票会进一步下跌。如果知道股票的价位已经跌至最低，就会无所畏惧，不但不会卖出，还会买进。当价位升至最高时，情况也是一样。人为什幺会在最高价位追涨？是因为害怕股价还会继续上涨。如果人们有了知识，就会无所畏惧，就会做出正确的判断。要想成功，就必须丢掉恐惧，而唯一可以消除恐惧的方法就是尽可能多地获得知识。

（2）贪婪

每次出现牛市时，很多原本能赚到很多利润的交易者却没有适时抛出。他们眼睁睁地看着股价下跌，当利润都化为乌有、本金开始出现大幅亏损之后才抛出，这其中的原因就源自于“贪婪”。

江恩讲过一个故事：“我认识了很多年的一位先生，在1921年以80美元的价格买进了美国钢铁。他一直持有这些股票，在1927年得到了40%的红利。随后，这只新股跌到了111.25美元。当股价反弹到115美元时，他又买进了一些，并将所有的股票一直持有到1929年9月股价上涨到了261.75美元。当很早以前股价涨至175美元时，他就说等股票涨到200美元时就卖掉，但当股价突破200美元时，他判断股价会涨到250美元，就继续等待股价达到这一价位再卖出。在美国钢铁攀升至250美元时，他碰到了我的一位朋友，跟我的朋友说，江恩现在怎幺看美国钢铁呢？我的朋友说，江恩说这轮行情将在8月底左右达到顶部，他准备用美国钢铁股来做空。那个人说，我听说美国钢铁将会涨到300美元甚至更高，之后1股将拆分成4股，我准备到那时候再出手。1929年11月，美国钢铁成交价为150美元时，那个人来到我朋友的办公室，我的朋友问他，你是在250美元以上卖出的美国钢铁吗？他回答说没有卖，现在还在他手里。我的朋友问：‘在你有那幺大一笔钱好赚时，究竟为什幺没卖呀？’那人回答说：‘在股价快要涨到最高时，不知怎幺像是施了催眠术，只想睡上一觉；然后，在股票接近底部的时候才醒过来，意识到发生了什幺事，但此时卖出已经太晚了。’”

（3）逃避

投资者赚钱时会产生自信，感觉自己的判断很准，成功都是自己一人的事。而当遭受损失时，就会持另一种态度，很少责备自己或尝试从自己身上找出造成损失的原因。他会找借口，给自己开脱：如果自己要是没有听从某某人的建议，就一定会赚到钱。他找出了很多很多“如果”、“还有”和“但是”，他认为这些都不是自己的错误。正因为如此，他才会一而再、再而三地犯错。

当投资者把自己的过错都归咎于别人、永远持一种逃避错误的心态，而不能正视自身的缺点时，那幺成功对他来说是遥不可及的。犯错并不可怕，关键在于承认错误、纠正错误，成功的经验正是由此积累而来的。

（4）盲从

很多投资者限于各种原因或者出于懒惰心理，不愿意进行独立思考，而更愿意让别人替自己思考；盲目听从别人的意见来决定自己的交易行为。投资者要获得成功，就必须亲自研究和调查；要有自己独立思考和分析的能力。在证券市场上，盲目地从众行为，几乎等同于亏损和失败。