江恩认为股票市场存在有短期、中期、长期循环以及循环中的循环，这就像自然定律中的四季交替和阴阳主次之分，正如《圣经》所述的“轮中之轮”。
这种规律使江恩研究并设计了市场循环中的轮中之轮。“轮中轮”是对江恩全部理论的概括总结，“轮中轮”理论将市场上的短期、中期和长期循环加以统一的描述并将价位与江恩几何角也统一起来。
“轮中轮”是用以下方式得到的：将圆进行24等分，以0度为起点，逆时针旋转每15度增加一个单位，经过24个单位完成第一个循环，依此类推，经过48个单位完成第二个循环……最后经过360个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩“轮中轮”。
江恩轮中轮上的数字循环既是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。
江恩“轮中轮”的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上，如0度、90度、180度等。“轮中轮”是预知市场价位的良好工具，以下是其用法：
对照轮中的数字，将游标一选定所要判断的目标股或指数的最低点或最高点。
（1）上涨时游标二逆时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级阻力，在180度处遇强阻力，在225度、270度处遇超强阻力，在315度、360度处遇特强阻力。
（2）下跌时游标二顺时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级支撑，在180度处遇强支撑，在225度、270度处遇超强支撑，在315度、360度处遇特强支撑。
根据原江恩理论书籍介绍，轮中之轮用于长周期判断，一周天为360天，指的是自然日，用于短周期判断一周天为24小时，而没有指出是自然日还是交易日。在运用江恩理论轮中轮理论时候要特别注意以下三点：轮中之轮的0度、90度、180度、270度，及45度、135度、225度、315度所构成的两个正四方形处为阻力或支撑。另外，由0度、120度、240度所构成的正三角形处也为阻力或支撑；当股价或指数突破或跌破一个阻力或支撑位时，将向下一个阻力或支撑位移动；一周分为24×15（度），暗含24节气。价位或指数由内向外找，大数取内优先。
根据我国的股市情况，散户炒作多为中短线，并可以总结出：一周天如按交易日，则大约为18个月，每交易日为4小时；一周天可以是180天，90天，45天，22.5天，11.25天，以及最短6天，对应每格（15度）为7.5天，3.75天，1.875天，0.9375天或3.75交易小时，0.46875天或1.875交易小时1交易小时。
市场在重要的时间到达重要的位置（股价或股指）时，市场的趋势将发生逆转，表现为如下四点：
（1）一周天的重要时间为到达上面第一个所述的角度位置所需的时间。周期的长短第二个选择。
（2）当选用的长周期和短周期所指向的位置为同一位置时，该点即为市场的最为重要的位置。时间大致为长、短周期重叠的时间位置。
（3）如果股价或股指在重要的时间内超越了一个重要的位置。那么，它将向下一个重要的位置移动。
（4）如果股价或股指在重要的时间内没有超越那个重要的位置。那么，它将回头寻找它前一个重要的位置。
以上证走势为例说明以上原理。
以上证指数2000年3月16日的低点1596.07点为起点，取一周天为11.25天（短周期判断）。股指运行9天后到达1811.06点（3月30日）。江恩轮中之轮逆时针转（上涨）315度，需0.46875×315/15=9.84375天，阻力位为1810正负5点。时间和价位重叠，即江恩理论中的市场在重要的时间到达重要的位置（股价或股指）时，市场的趋势将发生逆转。随后的一天（3月31日），股指在四小时的交易时间内，由1810.90点下跌到1780.41点，收于1800.22点。此时取一周天为6天（更短的周期），用江恩轮中之轮顺时针转45度（3小时）为1780±5点（当天盘中大约下跌了3个小时），到达支撑位。由于收盘时股指已返回到1800.22点，可判断第二天股指不会再下跌。4月3日，股指最高为1816.86点，最低为1798.25点，收于1801.00点。再用11.25的周期分析，显然在特定的时间内股指没有顺利冲过1810±5点的阻力位，因此向下调整是必然的。以后的8小时调整，由1815±5点顺转120度（重要支撑位）达1735±5点。最低点为1746.30点，收于1771.20点。股指重新步入升途。
总结起来，江恩轮中之轮理论阐述了时间与价位的关系，它对于时间和价位预测的准确程度远远高于其他理论，轮中之轮预测个股走势，一样非常准确，江恩的轮中之轮理论，是其理论中最精华的篇章。应用时要把长短周期结合起来，互相印证，而周天数的选取，以各人的理解不同而取值不同。但任何理论都不是绝对完美的，江恩理论的弱点是缺乏对另一市场的重要因素——成交量的描述。因此，应当将江恩理论与道氏趋势理论、艾略特波浪理论，相互结合使用，取长补短。