江恩認為股票市場存在有短期、中期、長期循環以及循環中的循環,這就像自然定律中的四季交替和陰陽主次之分,正如《聖經》所述的「輪中之輪」。
這種規律使江恩研究並設計了市場循環中的輪中之輪。「輪中輪」是對江恩全部理論的概括總結,「輪中輪」理論將市場上的短期、中期和長期循環加以統一的描述並將價位與江恩幾何角也統一起來。
「輪中輪」是用以下方式得到的:將圓進行24等分,以0度為起點,逆時針旋轉每15度增加一個單位,經過24個單位完成第一個循環,依此類推,經過48個單位完成第二個循環……最後經過360個單位完成第十五個循環,即一個大循環,形成江恩「輪中輪」。
江恩輪中輪上的數字循環既是時間的循環也是價格的循環,例如,對時間循環而言,循環一周的單位可以是小時、天、周、月等,對價格循環而言,循環單位可以是元或匯率等。
江恩「輪中輪」的關鍵是角度線,市場的頂部、底部或轉折點經常會出現在一些重要的角度線上,如0度、90度、180度等。「輪中輪」是預知市場價位的良好工具,以下是其用法:
對照輪中的數字,將游標一選定所要判斷的目標股或指數的最低點或最高點。
(1)上漲時游標二逆時針旋轉,價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級阻力,在180度處遇強阻力,在225度、270度處遇超強阻力,在315度、360度處遇特強阻力。
(2)下跌時游標二順時針旋轉,價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級支撐,在180度處遇強支撐,在225度、270度處遇超強支撐,在315度、360度處遇特強支撐。
根據原江恩理論書籍介紹,輪中之輪用於長周期判斷,一周天為360天,指的是自然日,用於短周期判斷一周天為24小時,而沒有指出是自然日還是交易日。在運用江恩理論輪中輪理論時候要特別註意以下三點:輪中之輪的0度、90度、180度、270度,及45度、135度、225度、315度所構成的兩個正四方形處為阻力或支撐。另外,由0度、120度、240度所構成的正三角形處也為阻力或支撐;當股價或指數突破或跌破一個阻力或支撐位時,將向下一個阻力或支撐位移動;一周分為24×15(度),暗含24節氣。價位或指數由內向外找,大數取內優先。
根據我國的股市情況,散戶炒作多為中短線,並可以總結出:一周天如按交易日,則大約為18個月,每交易日為4小時;一周天可以是180天,90天,45天,22.5天,11.25天,以及最短6天,對應每格(15度)為7.5天,3.75天,1.875天,0.9375天或3.75交易小時,0.46875天或1.875交易小時1交易小時。
市場在重要的時間到達重要的位置(股價或股指)時,市場的趨勢將發生逆轉,表現為如下四點:
(1)一周天的重要時間為到達上面第一個所述的角度位置所需的時間。周期的長短第二個選擇。
(2)當選用的長周期和短周期所指向的位置為同一位置時,該點即為市場的最為重要的位置。時間大致為長、短周期重曡的時間位置。
(3)如果股價或股指在重要的時間內超越了一個重要的位置。那麼,它將向下一個重要的位置移動。
(4)如果股價或股指在重要的時間內沒有超越那個重要的位置。那麼,它將回頭尋找它前一個重要的位置。
以上證走勢為例說明以上原理。
以上證指數2000年3月16日的低點1596.07點為起點,取一周天為11.25天(短周期判斷)。股指執行9天後到達1811.06點(3月30日)。江恩輪中之輪逆時針轉(上漲)315度,需0.46875×315/15=9.84375天,阻力位為1810正負5點。時間和價位重曡,即江恩理論中的市場在重要的時間到達重要的位置(股價或股指)時,市場的趨勢將發生逆轉。隨後的一天(3月31日),股指在四小時的交易時間內,由1810.90點下跌到1780.41點,收於1800.22點。此時取一周天為6天(更短的周期),用江恩輪中之輪順時針轉45度(3小時)為1780±5點(當天盤中大約下跌了3個小時),到達支撐位。由於收盤時股指已返回到1800.22點,可判斷第二天股指不會再下跌。4月3日,股指最高為1816.86點,最低為1798.25點,收於1801.00點。再用11.25的周期分析,顯然在特定的時間內股指沒有順利沖過1810±5點的阻力位,因此向下調整是必然的。以後的8小時調整,由1815±5點順轉120度(重要支撐位)達1735±5點。最低點為1746.30點,收於1771.20點。股指重新步入升途。
總結起來,江恩輪中之輪理論闡述了時間與價位的關系,它對於時間和價位預測的準確程度遠遠高於其他理論,輪中之輪預測個股走勢,一樣非常準確,江恩的輪中之輪理論,是其理論中最精華的篇章。應用時要把長短周期結合起來,互相印證,而周天數的選取,以各人的理解不同而取值不同。但任何理論都不是絕對完美的,江恩理論的弱點是缺乏對另一市場的重要因素——成交量的描述。因此,應當將江恩理論與道氏趨勢理論、艾略特波浪理論,相互結合使用,取長補短。