股价经过一段时间反复的上升和下跌后,上升的高点较上次高点高,下跌的低点较上次的低点低,整个形态以狭窄的波动开始,然后向上、下两方扩大,如果把上、下的高点和低点分别连接起来,这便是喇叭形。成交量方面,喇叭形在整个形态形成的过程中,保持着高而且不规则的成交量。
喇叭形是因为投资者冲动的投资情绪所造成的,通常出现在长期性上升的最后阶段,这是一个缺乏理性和失去控制的市场,投资者受到市场投机氛围和传言的影响,当股价上升时便疯狂追上,但投资者对股票的前景没有足够的信心,所以当股价一旦下跌时又盲目地加入抛售行列。他们盲目冲动和毫无计划的行动,使得股价不正常地大起大落。形成上升时高点较上次高,下跌时低点则较上次低的局面。至于不规则而巨大的成交量,正反映出投资者冲动的买卖情绪。
这种形态往往是大跌市来临的先兆,因此喇叭形一般可说是一个看跌形态,暗示升势将到尽头,可是形态却没有明确指出跌市出现的时间。只有当下限被跌破时,此形态才可以确认,这时投资者就该马上离场了。如图4-40所示。
图4-40
要充分了解喇叭形的整理形态,投资者需要把握以下要点:
(1)一个标准的喇叭形应该有三个高点,两个低点。这三个高点一个比一个高,中间的两个低点则一个较一个低;当股价从第三个高点回落,其回落的低点较前一个低点为低时,可以假设形态的成立。
(2)这种形态并没有最少跌幅的量度公式来估计未来跌势,但一般来说,振幅都很大。
(3)这种形态也有可能会向上突破,尤其在喇叭形的顶部是由两个同一水平的高点连成时,如果股价以高成交量向上突破,那么此形态最初预期的分析意义就要修正,它显示前面上升的趋势仍会持续,未来的升幅将十分可观。这是因为当股价向上冲破时,激动的投资者情绪进一步扩大,投资者已完全失去理性的控制,疯狂地不计成本追高进场。
喇叭形是由投资者冲动和不理性的情绪造成的,它绝少在跌市的底部出现,因为股价经过一段时间的下跌之后,投资意愿薄弱,因此在低沉的市场气氛中,不可能形成这种形态。