股价经过一段时间反复的上升和下跌后，上升的高点较上次高点高，下跌的低点较上次的低点低，整个形态以狭窄的波动开始，然后向上、下两方扩大，如果把上、下的高点和低点分别连接起来，这便是喇叭形。成交量方面，喇叭形在整个形态形成的过程中，保持着高而且不规则的成交量。
喇叭形是因为投资者冲动的投资情绪所造成的，通常出现在长期性上升的最后阶段，这是一个缺乏理性和失去控制的市场，投资者受到市场投机氛围和传言的影响，当股价上升时便疯狂追上，但投资者对股票的前景没有足够的信心，所以当股价一旦下跌时又盲目地加入抛售行列。他们盲目冲动和毫无计划的行动，使得股价不正常地大起大落。形成上升时高点较上次高，下跌时低点则较上次低的局面。至于不规则而巨大的成交量，正反映出投资者冲动的买卖情绪。
这种形态往往是大跌市来临的先兆，因此喇叭形一般可说是一个看跌形态，暗示升势将到尽头，可是形态却没有明确指出跌市出现的时间。只有当下限被跌破时，此形态才可以确认，这时投资者就该马上离场了。如图4-40所示。
图4-40
要充分了解喇叭形的整理形态，投资者需要把握以下要点：
（1）一个标准的喇叭形应该有三个高点，两个低点。这三个高点一个比一个高，中间的两个低点则一个较一个低；当股价从第三个高点回落，其回落的低点较前一个低点为低时，可以假设形态的成立。
（2）这种形态并没有最少跌幅的量度公式来估计未来跌势，但一般来说，振幅都很大。
（3）这种形态也有可能会向上突破，尤其在喇叭形的顶部是由两个同一水平的高点连成时，如果股价以高成交量向上突破，那么此形态最初预期的分析意义就要修正，它显示前面上升的趋势仍会持续，未来的升幅将十分可观。这是因为当股价向上冲破时，激动的投资者情绪进一步扩大，投资者已完全失去理性的控制，疯狂地不计成本追高进场。
喇叭形是由投资者冲动和不理性的情绪造成的，它绝少在跌市的底部出现，因为股价经过一段时间的下跌之后，投资意愿薄弱，因此在低沉的市场气氛中，不可能形成这种形态。